Наши хостеры:

Предпринимательский риск. Взаимодействие финансового и операционного рычагов

Очевидно, что сочетание мощного операционного рычага с финансовым рычагом может оказаться губительным, так как предпринимательский и финансовый риски взаимно усиливаются.

Таким образом, задача снижения УСР может привести к стратегиям:

1.     высокий уровень финансового рычага (ФР) в сочетании со слабым операционным рычагом (ОР);

2.     низкий уровень финансового рычага (ФР) в сочетании с высоким операционным рычагом (ОР);

3.     умеренными уровнями ФР и ОР.

В самом общем виде критерием выбора одного из этих вариантов служит показатель – максимальная курсовая стоимость акций при достаточной безопасности инвестора, т.е. оптимальная структура капитала – это всегда результат компромисса между риском и доходом, и поэтому финансовые менеджеры должны рассчитывать на максимальный чистый доход на 1 акцию при различных структурах капитала (собственного и заемного). Кроме того, с помощью ОР и ФР можно решить задачу ценовой и ассортиментной политики предприятия.

предыдущаяследующая тема